Obbligazione AT1 di Bper, quanto rende il nuovo bond perpetuo

La nuova obbligazione AT1 di Bper Banca, collocata martedì 10 novembre, è un bond perpetuo da 500 milioni di euro con un rendimento del 6,625%, riservato agli investitori istituzionali. Secondo Milano Finanza la domanda ha superato i 3,8 miliardi di euro, più di sette volte l'importo offerto, e questo ha permesso alla banca di abbassare il rendimento dalla prima indicazione, che era intorno al 7,25%. Il titolo è stato emesso alla pari, cioè a un prezzo di 100.

Obbligazione Bper, le caratteristiche del bond

L'obbligazione Additional Tier 1 di Bper ha queste caratteristiche, come riporta Milano Finanza:

• importo: 500 milioni di euro;
• durata: perpetua, cioè senza una data di scadenza;
• rimborso anticipato: la banca può richiamare il titolo dopo sei anni;
• prezzo di emissione: 100;
• rendimento: 6,625%, contro un'indicazione iniziale in area 7,25%;
• rating atteso: Ba2 da Moody's;
• banche collocatrici: Barclays, Deutsche Bank, Citi, Hsbc, Santander e UniCredit.

Il collocamento era rivolto solo agli investitori istituzionali, come fondi e assicurazioni: i risparmiatori non potevano sottoscriverlo all'emissione.

Che cos'è un'obbligazione AT1 e come funziona

Un'obbligazione AT1, o Additional Tier 1, è un titolo di debito che le banche emettono per rafforzare il patrimonio di vigilanza, cioè il capitale che le autorità chiedono di tenere da parte per assorbire eventuali perdite. A differenza di un'obbligazione ordinaria, non ha una scadenza: la banca paga gli interessi finché decide di rimborsarla, a partire dalla prima data utile prevista dal contratto. Per questo rende più di un bond tradizionale. Il maggiore rendimento compensa un rischio più alto: come spiega Milano Finanza, se l'indice di solidità patrimoniale della banca, il Cet1, scende sotto una soglia critica, l'obbligazione può essere svalutata o convertita in azioni, e nei casi estremi il suo valore può azzerarsi.

Quanto rendevano i bond AT1 precedenti di Bper

L'obbligazione AT1 di novembre è la seconda emessa da Bper nel 2026. A maggio la banca aveva collocato un altro bond perpetuo da 500 milioni con una cedola fissa del 6,20%, scesa da un'indicazione iniziale di circa il 6,625%, a fronte di ordini oltre i 2 miliardi da circa 130 investitori, come riportava FinanzaOnline. Quel titolo è richiamabile dal 26 settembre 2031 e ha un rating atteso Ba2 da Moody's e BB da DBRS. Gli ordini per l'emissione di novembre sono stati quasi il doppio di quelli di maggio.

Il rimborso anticipato del bond Tier 2 in scadenza 2032

Bper Banca ha annunciato anche il rimborso anticipato di un'altra obbligazione, il bond subordinato Tier 2 da 300 milioni di euro con scadenza a febbraio 2032 (codice Isin XS2411537033). Come comunica la banca, ripresa da SoldiOnline, il rimborso avverrà il 25 novembre 2026 al 100% del valore nominale, con gli interessi maturati fino a quella data. Dopo il rimborso il titolo sarà cancellato dalla quotazione alla Borsa del Lussemburgo.

Cosa cambia per chi ha obbligazioni Bper

Chi possiede il bond Tier 2 con scadenza 2032 riceverà il capitale il 25 novembre, alla pari, senza dover fare nulla: il rimborso è automatico. Chi invece valuta di acquistare obbligazioni AT1 sul mercato deve tenere conto che sono strumenti complessi e rischiosi, pensati per investitori esperti. Sul fronte delle banche italiane si discute in queste settimane anche del rinnovo del contratto dei bancari.